花旗：苹果备货上调带动产业链修复，瑞声科技(02018.HK)等迎来估值重估

花旗在最新发布的花旗《中国硬件》行业研报中表示，受益于苹果最新一轮iPhone备货计划上调及中国市场需求改善，苹果核心硬件供应链将迎来补库存与估值修复的备货双重驱动。其中，上调声科瑞声科技(02018.HK)被列为看好标的产业之一，有望从iPhone出货回暖与高端机型占比提升中受益。链修

研报指出，复瑞苹果2026财年1至3季度(1Q–3Q26)iPhone整体生产计划已上调至1.63亿部，迎估同比增长约10%，值重主要增量来自iPhone 17 Pro及Pro Max机型。花旗与此同时，苹果2Q26单季iPhone生产计划达6,备货300万部，同比增长31%，上调声科反映终端需求强于此前预期。产业

从区域市场看，链修花旗援引IDC数据指出，尽管2026年一季度中国智能手机整体出货量同比下滑3.3%，但同期iPhone出货(sell-in)却同比大增33.3%，市占率提升至18.9%；终端销售(sellout)亦同比增长23%。

基于上述判断，花旗明确看好瑞声科技(AAC)、高伟电子等苹果核心供应链标的，认为相关企业将充分受益于苹果补货潮，在苹果供应链中的配置价值逐步凸显，在行业基本面边际改善的驱动下，股价有望迎来估值重估。

本文源自：格隆汇